“為保經(jīng)濟(jì)增長，央行僅僅放松信貸是不夠的，還需要大幅降息。而財(cái)政部則需要拿出更多的財(cái)政收入來激勵(lì)中小企業(yè)，幫助他們走出難關(guān)。”光大證券首席宏觀分析師潘向東昨日表示，“而對(duì)于房地產(chǎn)的救市行為，有可能讓獲取暴利的房地產(chǎn)商維持高樓價(jià)，造成樓價(jià)泡沫，居民不買賬，樓市仍然會(huì)崩盤。”
受國外環(huán)境的變化，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明顯下滑的趨勢，國家宏觀政策已從防止通貨膨脹到“保增長”，央行、財(cái)政部、商務(wù)部等部門近期已分別三次降息、降低房地產(chǎn)購買契稅以及減免增值稅，對(duì)出口企業(yè)提高出口退稅率。
減稅規(guī)模應(yīng)達(dá)8000億
建信基金投資管理部執(zhí)行總監(jiān)陳鵬透露，根據(jù)8~9月份公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)正進(jìn)一步下滑。3季度房地產(chǎn)開發(fā)增速出現(xiàn)明顯放緩，預(yù)計(jì)這一趨勢短期內(nèi)無法扭轉(zhuǎn)。同時(shí)，央行對(duì)國內(nèi)5000戶企業(yè)抽樣調(diào)查顯示，出口訂單景氣度持續(xù)回落，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下行的趨勢明顯。
因此，保增長成了國家政策當(dāng)務(wù)之急。潘向東指出，為了保增長，央行通過數(shù)量型工具把貨幣放松，例如放松信貸。其作用并不會(huì)顯著，而需要更激進(jìn)的措施，如大幅降息和財(cái)稅激勵(lì)。
他進(jìn)一步分析指出，即使是放松信貸，銀行也不敢貸給企業(yè)。因?yàn)槠髽I(yè)利潤增速的不斷下滑，導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)狀況發(fā)生變化時(shí)，商業(yè)銀行更有可能考慮放貸風(fēng)險(xiǎn)，而不是收益，其結(jié)果就是進(jìn)一步收緊信貸。因此，此時(shí)央行更應(yīng)該偏重于運(yùn)用價(jià)格型工具，大幅降低利率，減少企業(yè)的貸款成本。
同時(shí)，財(cái)稅激勵(lì)政策勢在必行，比如差異化的稅收政策、增值稅的轉(zhuǎn)型和加大政府支出等。他建議，財(cái)政部應(yīng)該拿出更多的財(cái)政收入來激勵(lì)中小企業(yè)。我國今年的GDP總值大概在29萬億左右，按照通行的3%比例，財(cái)政部應(yīng)拿出7000億~8000億以減稅、加大投入等方式返還給企業(yè)，特別是中小企業(yè)。
救市政策只起短期效果
對(duì)于22日剛剛出爐的房貸新政，潘向東表示，本來此輪調(diào)整將會(huì)淘汰一大批實(shí)力較弱的房地產(chǎn)企業(yè)，樓價(jià)也會(huì)理性回歸，很多老百姓將從中受益。但是，此輪救市政策一出，也許給地方政府經(jīng)濟(jì)帶來財(cái)政收入，但從長遠(yuǎn)來看，仍會(huì)形成樓市虛高的泡沫。
他進(jìn)一步指出，一旦因?yàn)檎l繁的救市行為，樓價(jià)得以穩(wěn)定，房地產(chǎn)商得以喘息，樓價(jià)虛高的局面仍無法改變，老百姓依然不會(huì)購買，一大批房地產(chǎn)商的資金鏈條仍然會(huì)斷裂，拋售樓房的市場行為一旦形成常態(tài)，就很有可能出現(xiàn)1997年香港樓市和前幾年的海南樓市的情形，泡沫破裂將帶來更沉重的打擊。
高樓價(jià)如何解決？“應(yīng)對(duì)樓市征收暴利稅，既然我們可以向中石油征收資源暴利稅，為什么不能向房地產(chǎn)商征收暴利稅呢？”
而關(guān)于征收標(biāo)準(zhǔn)，潘向東指出，國家可以采取利潤累計(jì)征收的方法，只要房地產(chǎn)商利潤超過20%，政府就開始征收，而一旦超過30%，就征收99%的暴利稅。政府可以將這部分的稅收來建設(shè)大量的經(jīng)濟(jì)適用房，滿足更多低收入人群的需求。這樣一來，房地產(chǎn)商就不會(huì)盲目的將樓價(jià)推高，即使價(jià)格高了，他們也無暴利可圖，樓價(jià)自然會(huì)正常波動(dòng)，而不會(huì)大起大落。
